经济参考报

《2022·CF40中国金融改革报告：金融促进高质量发展之路》日前在北京发布。报告其中，金融分报告《金融支持科技创新研究》（下称“报告”）建议，发力发展通过政策设计引导各类金融服务为处在不同发展阶段的支持企业和科技项目提供有针对性的、差异化的科技金融支持，可从“破旧、创新立新、报告聚合”三个层次共同发力。金融

4月19日召开的发力发展中央深改委会议审议通过《“十四五”时期完善金融支持创新体系工作方案》，强调要聚焦金融服务科技创新的支持短板弱项，完善金融支持创新体系，科技推动金融体系更好适应新时代科技创新需求。创新

在深入考察从科技创新到实现成果产业化过程中的报告主要资金来源与使用现状后，报告指出，金融我国金融支持科技创新的发力发展核心矛盾是，以间接融资为主的社会融资模式与科创企业的融资需求不匹配。

报告建议，现阶段金融更好发挥支持科技创新作用的改革核心思路应当是：在不断完善以债务融资为主的社会融资模式基础上，探索并建立以股权融资为主的多层次资本市场体系，推动金融支持模式从间接融资向直接融资转变，通过政策设计引导各类金融服务为处在不同发展阶段的企业和科技项目提供有针对性的、差异化的金融支持。具体来说，可从“破旧、立新、聚合”三个层次共同发力。

“破旧”，即在现有的金融结构中，释放银行体系服务科创企业产业化不同阶段融资需求的能力和动力。包括探索信贷融资支持科创的新模式，即创设“专精特新贷”。其优势在于不违背信贷规律的同时，既能帮助初创科技企业解决初期发展资金不足的问题，又能解决这类企业高风险覆盖的问题，还不摊薄创始人或者创始团队的股权，使其愿为此付出合理对价。

“立新”即借鉴国际成功经验，大力推动多层次资本市场的发展，更多通过直接融资的方式满足科创企业在不同发展阶段的融资需求。探索建立以股权融资为主的融资模式，促进金融深度参与科技创化过程。

“聚合”即充分发挥财政资金的支撑作用，让财政资金通过引导、担保、兜底等方式充当金融资本的后盾，与金融体系协同完成支持科创的重任。提升财政资金与金融体系的配合效率，不断发挥财政资金的撬动和托举作用，共促科创进步。