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腾景团队:投资新动向|制造业、基建延续复苏态势,助力投资重回“正增长”

字号+ 作者:煎胶续弦网 来源:探索 2025-07-06 19:46:20 我要评论(0)

腾景团队:投资新动向|制造业、基建延续复苏态势,助力投资重回“正增长”来源:腾景数研宏观研究团队2022年1-2月投资总体延续了去年四季度以来的企稳回升态势,并且呈现出加速修复的迹象。腾景全口径数据显

腾景团队:投资新动向|制造业、正增长基建延续复苏态势,腾景团队投资态势投资助力投资重回“正增长”

来源:腾景数研宏观研究团队

2022年1-2月投资总体延续了去年四季度以来的新动向制企稳回升态势,并且呈现出加速修复的造业助力重迹象。腾景全口径数据显示,基建2022年1-2月现价总投资分别同比增长10.28%、延续11.44%,复苏不变价总投资实现“由负转正”,正增长同比增速进一步回升至1.71%、腾景团队投资态势投资2.89%。新动向制从构成上看,造业助力重建安工程1-2月不变价当月同比为-1.28%、基建-0.95%,延续其中1月份相比上月提升5.29个百分点;设备工器具购置1-2月份不变价当月同比为10.14%、复苏10.05%,正增长其中1月份相比上月提升4.92个百分点,无形资产1-2月份不变价当月同比分别1.28%、5.94%,1月份相比上月提升8.23个百分点。

图1 固定资本形成及构成同比增速

数据来源:腾景全口径数据库

分行业看,基建投资、制造业投资复苏态势明显,房地产投资仍在低位震荡。腾景全口径数据显示,1-2月基建投资不变价当月同比分别-1.35%、-1.06%,其中1月份数据相比前值提升4.88个百分点,回升速度进一步加快。其中,公共设施管理业、铁路运输业、电力、环境管理业在基建投资增量占比中居前三位。制造业投资不变价1-2月同比分别增长6.28%、9.11%,其中,1月份数据相比前值大幅提升5.25个百分点;从产业链的角度看,中游装备制造业构成主要增长支撑,计算机、通信和其他电子设备制造业、电气机械及器材制造业、通用设备制造业、金属制品业、专用设备制造业等行业在总增量中占比靠前;下游终端消费制造业(例如皮革、皮毛、羽毛及其制品和制鞋业、烟草制品业、造纸及纸制品业)受需求端疲软的影响,在增量占比中相对靠后;房地产投资不变价1-2月同比分别为-6.23%、-5.94%,整体仍在低位震荡,复苏态势尚不明朗;服务业投资(不含基建)不变价显示出持续回升的态势,1-2月同比分别为8.27%%、8.62%,其中,科学研究、技术服务和地址勘探业、租赁和商务服务业涨幅居前,但由于3月份以来疫情再度出现反复,复苏态势能否延续仍有待进一步观察。

图2 制造业、基建、房地产投资官方及腾景全口径累计同比

数据来源:腾景全口径数据库

图3 制造业、基建、房地产投资当月同比增速

数据来源:腾景全口径数据库

图4 2月份基建投资增量占比

数据来源:腾景全口径数据库

图5 2月份制造业投资增量占比

数据来源:腾景全口径数据库

(本文执笔:李云海)

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