CFRA：新兴市场烟草消费带动营收增长 予菲利普莫里斯“买入”评级

CFRA认为(PM.US)目前的买入交易水平对投资者来说是一个具有吸引力的投资机会。CFRA予菲利普莫里斯“买入”评级，新兴消费目标价为125美元。市场斯评

分析师Garrett Nelson及其团队表示，烟草营收予菲尽管全球香烟消费下降，增长但新兴市场的利普扩张和价格上涨将带动菲利普莫里斯营收增长。

CFRA还指出，莫里菲利普莫里斯的买入IQOS加热烟草产品的销售增长增加了公司的市场份额，并有助于抵消卷烟销量的新兴消费疲软。菲利普莫里斯的市场斯评稳定现金流将支持公司向股东派息。

展望未来，烟草营收予菲CFRA预计菲利普莫里斯营收在2023年下降2%之前，增长将于2022年剩余时间内持平。利普由于更高的莫里成本被更高的交易量部分抵消，调整后的买入息税前息差在2022年将从42.6%的息差收缩280个基点。众所周知，菲利普莫里斯的毛利率在必需消费品行业中仍然是最高的。