华尔街见闻 许超

伴随着粮食价格下跌，全球摩根大通目前预计，食品今年四季度全球食品通胀率将较二季度水平腰斩。价格见顶

伴随着小米及等粮食价格下跌，持续全球通胀上行压力或将减轻。下跌

在经历俄乌危机初的通胀大涨后，全球粮食价格近期持续下跌。再狼小麦期货价格目前已回落至俄乌危机爆发前水平，全球玉米价格则处于今年以来最低点。食品

消息面上，价格见顶乌克兰、持续土耳其、下跌俄罗斯此前与联合国签署粮食出口协议。通胀根据协议，再狼乌克兰国内滞留的全球约2200万吨小麦、玉米等粮食将能够恢复出口，俄罗斯的粮食和化肥运输也将更加便利。这些粮食目前占用了仓储空间，导致新一季收获的小麦等粮食无处存放，因此恢复出口迫在眉睫。

投行分析认为，粮食价格的持续回落将有望改善全球通胀上行压力。摩根大通目前预计，今年四季度全球食品通胀率将从第二季度的13%下降一半，至5.5%—6%左右。

这将对新兴市场产生重大影响。相关国家食品在消费者支出中的占比高于发达经济体。摩根大通估计，食品通胀放缓可能会使全球通胀率下降1.5个百分点，新兴市场通胀率则会下降2个百分点。

这可能会减轻相关国家央行压力，其中许多央行一直在提高利率以控制通胀。

但部分农业巨头警告，尽管粮价下跌，但全球粮食供应仍面临压力，而且这种情况可能持续下去。

农业巨头们警告，即使商品价格已经降温，但与近年来水平相比仍处于高位。乌克兰粮食的释放将有助于缓解粮食压力，但在货物流动起来之前，还需要时间。

即便经历近期下跌，全球粮食价格依然处于历史高位。芝加哥小麦期货目前的交易价格约为每蒲式耳800美分，但2021年之前，小麦期货价格从未超过600美分。

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